CoinGecko 数据显示，截至 3 月 4日，全网稳定币流通量已超过 1800 亿美元，其中 USDT 以 795 亿美元位列第一，USDC 以 532 亿美元排名第二。
更关键的是，二者不仅占稳定币总市值的 70% 以上，同时也都挤入加密货币总市值排名前五（分列第三和第五），除了比特币、以太坊、币安币之外，走向了加密市场的前排关键席位。
数据来源：coingecko
2020 年下半年开始的「DeFi Summer」，通过激增的 DeFi 原生场景大幅刺激了稳定币的需求，尤其是稳定币场内的收益组合可能性被挖掘，使得市场迎来了真正「需求带动供给」的井喷。
后续逐步兴起的 U 本位合约等二级市场交易模式则为 USDT 为代表的稳定币进一步拓展了使用场景，稳定币增发也明显加速，进入典型的飞速扩张期。
而经历了一年多的膨胀，据 CoinGecko 数据显示，截至 2021 年底，全网稳定币总市值已突破 1600 亿美元，一年内稳定币市场体量增长逾千亿美元，在过去一年走完了过去若干年增量总和的 10 倍。
与此同时，在稳定币市场突破千亿美元且增长势头丝毫不减的势头之下，从市值排名也可见目前三个赛道的发展态势，虽然锚定法币类稳定币依旧占据绝对主流，但主流之外的长尾需求，资产抵押类稳定币、算法稳定币也在一方天地里野蛮生长。
经济学家朱嘉明：2020年是区块链支撑的算力全面发展的一年:金色财经现场报道，4月24日，由珠海市横琴新区数链数字金融研究院指导，印比特主办、金色财经和易矿联合主办的《2021新基建区块链峰会》在成都召开。会议现场，经济学家朱嘉明进行主题演讲《算力产业与数字经济》指出，广义算力分为两种，新型算力即非中心化算力，包括基于区块链的算力和哈希算力+Merkle Proof；另外是传统（古典）算力即中心化算力，这是非区块链算力。基于这样的算力结构导致了过去十余年公链结构不断进化，从比特币到以太坊再到IPFS。从去年开始到现在，矿圈走向了开放阶段，已经有11年历史的新型算力已经具备了产业化的基本特征，大量结构性资本进入到挖矿领域，以太坊的节点超过了比特币的节点，类似Coinbase这样的平台也得到了前所未有的发展。可以说 2020年是区块链支撑的算力得到了全面发展的一年，以算力革命为核心的产业链基本形成。[2021/4/24 20:53:45]
稳定币体量在一路狂奔，愈发在加密市场扮演举足轻重的角色的同时，其内部也在发生悄然的格局更替，其中最核心的便是两件事：
中心化稳定币层面，USDC 相对 USDT 迅速扩张，有力挑战了 USDT 曾经不可动摇的“霸主”地位；
去中心化稳定币层面，以 UST 为代表的算稳异军突起，MIM 等新兴算法稳定币紧随其后，算法稳定币似乎逐步有了走出「螺旋通缩、通胀」的希望。
作为“加密世界最大的一只灰犀牛之一”，2017 年 Tether 就收到了美国商品期货交易委员会（CFTC）的传票，即便遭遇了 2018 年 10 月 15 日，那次“空仓也被割”的信任危机，USDT 也依然凭借“大而不能倒”的姿态活了下来，甚至 2020年疯狂增发，进一步与市场深度绑定。
江西南昌侦破区块链比特币特大盗窃案:据南昌广播电视台消息，3月25日，江西南昌市局青云谱分局举办“侦破区块链比特币特大盗窃案”新闻发布会，这是南昌成功破获全省首例利用黑客网络技术盗取区块链货币的新型网络犯罪案件。据了解，2月26日，报案人黄某发现自己的手机号码被人莫名挂失，继而发现与手机号码捆绑登录的“雷达网”账户中市值近1450万元人民币的区块链货币被人转走。民警研判发现，案发前曾有5名江苏连云港籍人员开车窜至南昌，持伪造的受害人身份证件挂失、补办受害人手机卡的犯罪踪迹。3月8日，南昌抓获4名犯罪嫌疑人，并于15日赴广东抓获2名犯罪嫌疑人。目前，6名嫌犯已全部刑事拘留，涉案资金的追查工作正在进行中。[2021/3/25 19:17:05]
正因如此，即便是最被寄予厚望的“挑战者” USDC，在 2021 年之前市场的信心也是寥寥。
直到 2021 年，一切开始变得不同，USDT 之外，USDC 的增长几乎远超 DAI、BUSD、UST、TUSD、PAX 等所有其它稳定币，甚至有直逼 USDT 的势头。
截至目前， USDC 的流通量已从牛初的 25 亿美元增长到 530 亿美元左右，一年半时间流通量增长近 20 倍， USDT 占比更是以历史性地首次降至 50%以下——而 USDC 已经突破 USDT 的一半市值（56%）。
这在稳定币的发展历史上可谓是从未有过的事，如果不出意外，按目前的增长趋势此消彼长， USDC 可能在 2022 年就可完成对 USDT 的逆袭。
去中心化稳定币层面，算法稳定币“扛把子”UST（LUNA）这半年来的异军突起是最令人惊喜的市场演变。
算法稳定币相比于传统 USDT、USDC、DAI 等不同类型的几代稳定币，最大的区别就在于其完全抛弃了抵押锚定模式，而只是通过市场供需关系建立货币体系（引发了“币圈美联储”的调侃），没有具体的中心化发行方。
而 UST 自从“519大跌”一度导致发生 10% 的负溢价之后，在近半年时间里经历了一场漫长的自我恢复——伴随着 Anchor 等生态“蓄水池”的建设壮大、“Col-5升级”的完成、Terra 应用场景的扩张，UST 逐步开启了加速。
尤其是 11 月 10 日 Terra 生态「销毁 8867.5 万枚 LUNA 以铸造至少30亿 UST」的提案通过后，UST 的流通总量更是在数周内从曾经的30亿美元大幅提升至逾 70 亿美元，这也为 Terra 生态各 DeFi 协议的创新增长带来了足够的想象空间。
而 1 月 6 日，Terra更是发起新提案，计划将其 UST 稳定币跨链部署扩展至以太坊、Polygon 和 Solana 上的五个 DeFi 项目（Olympus DAO、Rari Fuse、Invictus DAO、Convex、Tokemak），提供超 1.39 亿美元的 UST 和 LUNA。
这无疑将进一步巩固 UST 作为算稳龙头的地位，截至目前 UST 的总市值已经突破 105 亿美元，超越目前为 90 亿美元的老牌抵押类稳定币 DAI（前阵子 DAI 创始人在推特上对 UST/MIM 为代表的算法稳定币也集中开火）。
且除了 UST 外，Magic Internet Money（MIM）作为新生代的稳定币最近规模也增长迅速，以 46 亿美元的规模排名第六，紧随 DAI 之后。
可以说算稳在经过了 2021 年的实践检验之后，已经迈出了关键的第一步，尤其是 UST 已经趟出了一条足以自证逻辑的应用之路，在此基础上，2022 年算稳赛道不出意外将成为最值得关注的方向之一。
USDC 在 2021 年的急速扩张，进一步验证了“在稳定币市场中“合规”，就是最大的变量”。
不过饶是 USDC，伴随着体量的快速扩张，与监管之间的关系也变得愈发微妙。尤其是在央行数字货币（CBDC）竞争逐步摆上台面的大背景之下，各国金融监管机构对合规稳定币的态度也开始明显刹车。
最令人惋惜的就是去年 Coinbase 与 USDC 发行方 Circle 合作，旨在为数字银行、金融科技初创企业以及持有大量美元的用户提供将美元无缝兑换为 USDC 并存入 Compound 借贷市场中的服务（Coinbase Lend）。
在该项服务中，海量的新用户无需自己直接接触 DeFi，只需要将美元存入，即可享有年化 4 %的固定利率，这无疑会成为 DeFi 与传统金融世界交融的有趣尝试。
而 2021 年 9月份，美国证券交易委员会（SEC）以诉讼警告为由，迅速叫停了 Coinbase 推出的这款稳定币借贷产品，Coinbase 随即服软，表示将不会推出“账户生息”项目。
紧接着，11 月份美国银行业监管机构就 2022 年围绕加密托管、贷款抵押、稳定币发行等专门发布相关指南，「这些稳定币现在几乎就像里的扑克筹码一样」，SEC 主席 Gary Gensler更是明确表态自己不喜欢稳定币，并将这种日益流行的加密资产视作对投资者的威胁。
欧盟同样也在行动，去年 11 月份欧盟委员会敦促其成员国就加密货币资产市场（MiCA）监管法规达成一致，并专门提到要为以前未受监管的加密资产（特别是稳定币）引入一个定制制度。
总的来看，稳定币市场将来要进一步体量膨胀，得到更大范围的认可和参与，那一定程度的监管和规范也是无法避免的事。
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