目前看来，流动性挖矿似乎已经油尽灯枯，加密货币领域的各个子行业都在热衷寻找替代它的项目。
根据不同的项目，真正能够发挥作用的可能一种被称为是「流动性即服务」的机制，或者也可以说是「协议控制价值」甚至是「DeFi 2.0」，但无论怎么命名，基本原则都是相同的：通过激励机制来管理获得的大量资金。
这些所做的努力似乎是在尝试回答一个看似简单的问题：直到现在，「免费」资金仍然是推动 DeFi 得以应用的幕后原因。那么更精确的方法是什么呢？
随着新一年的到来，能够解决以上难题的项目成为了最受交易员和投资者欢迎的项目。尽管市场不景气，但专注于吸引流动性的协议还是广受欢迎。有些人认为，这一趋势也是顺应了 Web 3 的发展，那就是价值可以像互联网上的信息一样被利用和商品化。
对此，Fei Protocol 联合创始人乔伊·桑托罗（Joey Santoro）发表了自己的看法：「流动性为王。我搭建框架的方法是：由服务和信息存储（云计算和数据存储）来控制互联网。当你将其转化为 DeFi 时，你需要的是价值服务——借贷平台和自动做市商（AMM）。此外你还需要价值存储，也就是流动性管理。」
其他一些投资机构，如风投 eGirl Capital 则认为流动性交易已经过时。无论是流动性即服务最终成为了一种时尚，在反复无常的加密货币经济中得到短暂的刺激，还是成为了链上市场结构的新基石，至少从目前看来，这场控制 DeFi 领域质押流动性的军备竞赛，本质上就是一场争夺 2300 亿美元行业的大战。
乔伊·桑托罗继续说道：「流动性是这个新世界中最重要的两种资源之一，谁控制了流动性，谁就控制了 DeFi。」
从使用协议的角度来看，起初流动性挖矿似乎代表着项目挖掘产品与市场契合度的未来。
Deribit Insights 研究员 Hasu 在最近的播客节目中说道：「我认为流动性挖矿是到目前为止发生在加密领域最愚蠢的事情之一。
为什么这么说呢？因为我认为，它背后根本就没有战略性的考虑。你应该仔细思考下『我们想从中能得到什么？我们希望协议中的目标流动性是什么样的？一旦达到了目标，就不应该再有进一步的奖励。」
这些替代流动性挖矿方案中的第一个方案是偶然出现的。
简而言之，谁积累了最多 veCRV，谁就控制了 CRV 奖励释放量。
实际上，Curve 和 Convex 也是 DeFi 中最大的两个协议，根据 DefiLlama 的数据，这两个协议的总锁仓量已经达到了 400 亿美元。
结果可想而言，市场上很快便出现了一个「新行业」：在使用诸如 Votium 之类的平台中，其中协议可以用来来「贿赂」投票托管的 CVX 持有者，以将流动性引导到对他们来说很重要的资金池中。
实际上，用存款「贿赂」，对 DeFi 协议有明显的好处。
据一些人说，这些好处意味着「DeFi Ve 经济学」可能会继续存在。
在新兴的「贿赂」经济产生之后，许多新产品即将上市，它们在不断发展的技术堆栈中充当治理或是投票中介，并致力于帮助协议路由和控制流动性，这些产品有：Warden、Bribe、Llama Airforce、Votium 和 Votemak。
其中，Votemak 最近被 Redacted 收购了，治理市场平台 Bribe 最近也宣布完成了一轮 400 万美元的种子轮融资，以帮助建立 VEV 协议，Spartan Group 领投了该轮融资，Dragonfly 和 Rarestone Capital 等参投。
坦率地说，这些项目兴起的部分原因可能是其他 DeFi 项目实施了「变体」的 Ve 经济模式，从而创造了更多市场需求，以便让 DeFi 协议可以通过买票来获得流动性——
Bribe 协议匿名创始人 Condorcet 表示说:「散户能明白我们在做什么以及这样做的重要性。他们想和后面的人一样得到贿赂，所以我们就这么做了。」Tokemak 将是 Bribe 进行第一次整合的结果之一。
虽然一些 DeFi 协议正在玩「贿赂」游戏，试图将流动性引导到对自己有利的资金池中，但另一些 DeFi 协议则选择了直接控制流动性——这也是一种新兴趋势，即「协议拥有的流动性」。
这意味着 DeFi 协议可以直接创建流动性资金池，而不是让协议在流动性资金池中产生用户存款——至关重要的是，这么做还可以让协议从流动性资金池中保留一部分交易费用，从而创造新的收入来源。
在最近的一条推文中，Wonderland 协议开发人员丹尼尔·塞斯塔加利（Daniele Sestagalli）就坦言，他们正在远离 Olympus 备受诟病的「年化收益方案」。
这里指的关注的例子是雪崩协议生态项目 Wonderland，1 月 7 日消息，基于 Avalanche 的算法货币市场 Wonderland 已经对基于 Polygon 的去中心化投注应用程序 BetSwap 进行种子投资。此举标志着社区治理的加密项目投资 DeFi 协议的首批实例之一。1 月 11 日，Wonderland 金库余额突破 10 亿美元，很快，Wonderland 就在 1 月 18 日使用其自有资金进行了大规模回购，这可能也是 DeFi 项目「量化宽松」的第一个例子。
奇怪的是，直到最近，「流动性即服务」（liquidity as a service）的大部分实验都集中在以太坊上。要知道，许多替代 Layer 1 现在依然在运行激励计划，而且他们使用的仍然是传统流动性挖矿工具，因此效率极低——可以说，现在是颠覆传统 DeFi 模式的最佳时机，而且这个时机已经比较成熟了。
事实上，部署「Ve 经济模式」的 DeFi 协议已经开始出现在其他生态系统中。比如 Andre Cronje 和 Sestagalli 正在合作开发一个尚未发布的基于 Fantom 的项目，该项目目前被称为 ve(3,3)——本质上就是「Ve 经济模式」和 Olympus 质押计划的混搭。
这个未发布的项目已经显示出巨大的人气，但就在本周二（1 月 18 日），一个名叫 veDAO 的新项目出现了，该项目旨在获得 ve(3,3) 协议的大多数控股权，在短短几小时内锁定的协议总价值就超过了 7.85 亿美元。
与此同时，乔伊·桑托罗表示，Fei Protocol 正计划选择一个 Layer 2 来迁移其生态系统，他认为这种方式对 Fei Protocol 非常有益，并且能够推动他们继续成为流动性挖矿替代方案领域里的领导者。乔伊·桑托罗说道：
「Fei Protocol 将迁移到我们认为合适的 Layer 2，我们也将打造 L2，谁能够拥有 10 亿美元的无激励锁仓量区块链竞争呢？」
虽然「流动性即服务」目前是加密货币中增长最快的领域之一，但问题是，即使是在这一领域中工作的人也不知道「流动性即服务」是否能成为推动加密项目发展的未来。
Redacted 创始人 0xSami 认为，诸如 Curve 和 Tokemak 这种通过激励计划成为流动性中心枢纽的项目，未来要么赢得大部分市场份额，要么将彻底消失，他说道：
「对于 Curve 和 Tokemak 这样的 DeFi 项目而言，要么其中一个成为终极流动性中心，要么叙事耗尽，然后一个接一个的消亡。」
与此同时，乔伊·桑托罗认为，DeFi 市场的最终发展结果也许不会是一个单一的赢家，而是一个拥有多个相互竞争的联合项目的世界，这些项目都拥有大量的流动性。
「我可得这不会是垄断，而是一堆相互竞争的生态系统。这是 DeFi 市场整合叙事的一部分。你会看到 Tokemaks、Olympuses、Tribe DAOs、Curves 吸收了流动性和控制权，并且与他们保持一致的 DAO 也将从中受益。」
即使结果不确定，在流动性挖矿繁荣时期出现的一些项目，让我们知道了该如何吸引和激励用户，虽然 Ve 式经济模式存在一定程度的误导，但谁不希望留住流动性呢？
乔伊·桑托罗最后意味深长地说——
「我觉得，试试看也没什么不好。」
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