加密资产市场上充斥着大量的稳定币,这些稳定币的去处,成为投资者关注的热点,链上稳定币兑换协议Curve的交易及锁仓量也是关注点之一,因为在市场行情下行、链上DeFi协议锁仓量大幅下滑时,Curve的锁仓量没有出现大幅度波动,反而在6月时出现了上升情况。
6月30日,根据DeBank数据显示,Curve锁仓量高达83.8亿美元,在DeFi市场排名第二,且平台上锁仓的资产都是价值类资产USDC、ETH、BTC等。
提到Curve,大家首先想到的是稳定币兑换业务,但如今,它不仅仅局限在稳定币兑换业务,还支持大额ETH、BTC、USDT等跨资产的兑换,同时Curve平台上部署了多个借贷及聚合器等外部DeFi协议,如Compound、Yearn等,成为以太坊上连接其它DeFi协议资产的桥梁。
特别是升级版Curve V2上线后,它可以让流动性提供者的LP无常风险损失降到最低,更适合普通用户,为流动性挖矿利润提供了保障。Curve的逐步升级使之向「超级DeFi协议」演化。
Curve是一个自动化做市商(AMM)协议,支持稳定资产之间的低滑点交易。该协议上线于2020年1月,是以太坊上比较早期的稳定资产兑换协议。
它与众多的去中心化交易所(DEX)实现代币互换不同,Curve利用特定的AMM(恒定总和函数和恒定乘积函数的结合形式)方式,实现任何预期价格稳定的资产之间低滑点交易。这些资产包括锚定某种资产的锚定币,如价格锚定美元的DAI、USDC和USDT;锚定BTC的renBTC和sBTC及HBTC;锚定ETH的rETH和wETH等。另外还包括资金池代币,如锚定BTC的ren Pool和sbtc Pool。
在Curve流动性池,每个池中的资产因为都锚定于某一相同的资产,因此支持相互兑换。比如,3pool池中是锚定美元的DAI、USDC和USDT;Y池中也是锚定美元的yDAI, yUSDC,yUSDT和yTUSD,那么,DAI可以与yDAI进行兑换。
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2021年1月,Curve通过与Synthetix协议的集成和交互,开始支持跨资产兑换,即锚定不同类资产之间的相互兑换。
在没有开通跨资产兑换之前,用户只能进行同类资产的兑换,即DAI-USDC,renBTC-HBTC,rETH-wEth。上线跨资产兑换之后,用户可以使用DAI或USDC,直接兑换wBTC,sETH等。
那么Curve的跨资产兑换路径是怎样的?
Synthetix这个合成资产协议是重要的跨资产兑换桥梁。举例来说,在Curve上,DAI怎么兑换成renBTC?有了Synthetix,就可以先将DAI兑换成 sUSD,sUSD再兑换成sBTC,然后从sBTC兑换为renBTC,完成DAI和renBTC的跨资产兑换。
你一定担心如此多的兑换路径带来的成本,尤其是大额兑换产生的滑点。Curve官方则表示,处理七八位数的交易没有滑点,也就是说,在Curve上进行百万或千万级的交易不存在滑点。有了这样的便利,用户在进行大额资产兑换时,无需再返回中心化交易所置换资金,就可以直接在链上实现低滑点交易。
而对于Curve来说,吸引大额资产的兑换需求,不但会增加了该应用的交易量,吸引了更多的流动性,也会给平台带来更多的交易费用。
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由于Curve只交易价格相对稳定的资产,流动性提供者LP所承受的无常损失风险较小。另外,该平台为了提高流动性提供者的收益,还在流动性池中接入了多个DeFi协议,如机池Yearn,借贷应用Aave、Compound,合成资产Synthetix等,形成了一个以Curve为核心的「DeFi小组」,为LP提供多样的收益。
用户在Curve提供流动性时,不但能获得Curve分发的交易费,还能获得其它协议的收益。
目前,在Curve平台上,流动性提供者可以获得的收益包括交易费用、CRV奖励、其它DeFi协议给予的奖励及其它外部Token奖励(比如sUSD池会向LP提供者给予SNX奖励)。
多样化的流动性奖励使Curve协议吸引了更多DeFi协议的闲置资金,同时也能给这些在Curve平台上建立池子的DeFi协议带来经济利益。
此外,Curve 也接受来自其他协议的相关代币,流动性提供者可以选择向部署在Curve上的外部DeFi协议的资金池提供流动性。
比如用户Leo可以将DAI转换为Compound支持的cDAI,这可以获得COMP收益;再将cDAI投入Curve,获得Curve平台的交易费收益。同时用户Leo也可将DAI转换为Yearn的yDAI,再投入Curve。可以说,Curve为DeFi挖矿这座金字塔提供了底层利润来源。
在Curve平台上,用户可以向这些流动性池存入DAI、USDC、USDT等等稳定资产,Curve会自动将存入的资产进行「包装」,在这些资产前面增加一个前缀,来代表与Curve交互的其它DeFi协议 (通常是借贷协议或者聚合器),常见的前缀包括y(代表聚合器Yearn)、c(借贷Compound)、s(合成资产Synthetix)和a(借贷Aave)。
这些被包装的资产都可以赚取来自外部不同协议的利息收益,并且用户可以根据DeFi协议收益高低,将资产来回兑换,将收益最大化。
截至7月1日,Curve平台上共有39个流动性池,每个池都为其流动性提供者提供不同的回报。如此一来,Curve不但是第三方DeFi协议挖矿策略底层利润的来源,也为其它DeFi协议构建了一个资产互通的桥梁。这种双向互利的交互是DeFi协议可组合性发展的典范。
尽管Curve在稳定资产交易占据优势,但由于该平台上涉及的交互协议较多,其产品使用对于DeFi小白来说并不友好。YFI的创始人AC就曾直言,即使自己是DeFi开发人员,要想完全理解Curve平台上每个产品,也需要花费一定的时间。
对于追求高收益的DeFi用户来说,在Curve平台上进行挖矿,有很多不确定性。因为Curve提供的LP收益是不确定的,即使是相同池的收益,也总是处于一个浮动区间里,而不是固定的。你当然可以通过平台上的收益加速(Boost)功能来提高收益率,但不同池子的加速速度还不尽相同,因为它取决于veCRV的权重。
在Curve平台上,你可以通过锁仓CRV换成veCRV,用投票来增加Curve的流动性挖矿奖励,veCRV数量不同,收益加速情况也不同,最多收益可提高2.5倍。到底是锁仓使收益加速,还是拿着CRV等待升值,以免错过这个牛市里的币价拉升,这是一个值得思考的问题。
于是,基于Curve协议的新应用也随之而来,或简化Curve上的操作,或为用户提供新的收益方式。
CRV管理平台Convex
Convex(CVX)是CRV质押和流动性挖矿的一站式管理平台,主要是用来简化Curve和CRV锁定、质押的过程,并提高CRV持币者、流动性提供者的收益。
Convex官网
在Convex平台上,用户可以把CRV按1:1比例转化为cvxCRV,然后质押cvxCRV,获得veCRV的通常奖励(交易费用+任何空投),以及除此之外的CVX代币等。
需要注意的是,将CRV转换为cvxCRV是不可逆的。你可以抵押或撤回抵押cvxCRV代币,但不能将它们转换回CRV,但在二级市场可能允许将 cvxCRV交换为CRV。
Curve分叉项目Ellipsis
Ellipsis Finance(EPS)是部署在币安智能链 BSC上的稳定资产低滑点兑换协议,也是Curve Finance官方授权的分叉项目。目前支持BUSD、USDC、USDT、DAI等稳定币的兑换。
Ellipsis官网
Ellipsis将对CurveDAO用户的veCRV持仓者空投EPS总量25%(2.5亿枚代币)的代币,发放周期是一年,每周都在进行。
在Ellipsis平台上,用户可以为BUSD-USDC、EPS-DAI、EPS-TUSD等资金池提供流动性,来获得EPS奖励。Ellipsis是Curve在BSC链上的早期分身,功能还比较简单,也便于用户理解和操作。
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