过去几个月来，数十个项目发布，大量资金涌入，DeFi 领域达到了新的高度。绝大多数 DeFi 应用都构建在以太坊上，并且，DeFi 的爆炸式增长已经影响到了整个以太坊网络。DeFi 不仅将以太坊推向了极限，还加快了创新和实验的步伐。在本文中，我们研究了 4 个 DeFi 代币项目是如何影响以太坊，并推动其演变的。
DeFi 的兴起掀起了新的代币浪潮，其中包括一些突破。ETH 在夏季的牛市恰逢 yearn.finance发行治理代币 YFI。然而，这期间也出现了一些惨剧，例如，YAM 代币经过暴涨后又归零。下图显示了迄今为止，4 个大型 DeFi 代币项目上线后 ETH 的价格走势：YFI、YAM、SUSHI 和 UNI。
- 来源：Coin Metrics 参考价格 -
Uniswap 是以太坊上最大的去中心化交易所，已成为 DeFi 代币交易引擎。从 6 月初至 9 月初，Uniswap 交易量已从每天 100 万美元增至每天 10 亿美元。不同于 Coinbase 和币安等中心化交易所，Uniswap 的交易完全在链上进行。这就意味着，Uniswap 上的每一笔交易必须发送到以太坊上，并在以太坊上进行结算。链上交易已经迅速成为以太坊上最大的用例之一。
- 来源：Uniswap.info -
随着 Uniswap 和其它应用兴起，以太坊智能合约的调用量在今年夏天达到历史新高。在生态系统中流通的代币越来越受到代码的控制，将自动化的效率和机会提高到新的水平。但是，这也带来了更多的复杂性，因为 DeFi 智能合约可以互相交互，并通过多个平台自动转移代币。
印度议会将在今天开始的冬季会议上讨论加密货币法案:11月29日消息，印度《经济时报》报道，印度财政部表示，印度储备银行 (RBI) 在努力分阶段实施中央银行数字货币 (CBDC)。央行计划在 2022 年试点测试 CBDC。印度议会将在周一开始的冬季会议上讨论政府提出的备受期待的加密货币法案。根据11月23日的议会公告，该法案将禁止所有私人加密货币，只允许一些人推广基础技术，但还将寻求为 RBI 支持的数字货币建立一个框架。（coindesk）[2021/11/29 12:39:06]
- 来源：Coin Metrics Network Data Pro -
去中心化交易所崛起的另一个体现是 WETH（Wrapped ETH）的数量增长。从根本上来说，WETH 是一种将 ETH 包装成 ERC-20 代币的方式。DeFi 代币建立在一套可以让代币交易变得更加容易的标准（ERC-20）上。但是，ERC-20 代币标准是在以太币发行后引入的，也就是说以太币本身不遵守这些标准。为了创建 WETH，用户必须先将以太币锁定在智能合约内，才能兑换成 WETH 代币。
YFI 代币上线后，WETH 代币的供应量创下历史新高。
随着 DeFi 的发展，WBTC（Wrapped BTC）的供应量也在不断增长。WBTC 与 WETH 类似，唯一区别在于锁定的是比特币而非以太币。WBTC 可以在 Uniswap 和 Curve Finance 等 DeFi 应用中使用。随着 WBTC 的发展，已经有价值数亿美元的比特币转移到以太坊生态中，至少目前来看是如此。
随着高昂的 gas 价格成为新常态，以太坊交易费也发生了巨大变化。
随着 YFI、YAM、SUSHI 和 UNI 代币上线，以太坊交易费的中位数暴涨。每当有新代币上线，人们都会争相抢夺这些代币并在 Uniswap 等交易所上进行交易。由于 Uniswap 交易是在链上进行的，每一笔交易都必须支付交易费。用户支付的费用越高（即，gas 价格越高），矿工优先打包该交易的可能性就越高，相应地交易确认的时间也就越快。为了尽快达成交易，用户之间打起了交易价格战。
随着 SUSHI 上线，以太坊的交易费中位数于 9 月 2 日创下历史新高，即，8.25 美元。
区块链交易费是一把双刃剑。这些交易费最终会支付给矿工，因此交易费越高，就越能激励更多人保护以太坊区块链。由于交易费上涨，以太坊矿工的收入在夏季创下新高，推动以太坊的算力同样创下新高。对以太坊来说，这是个好兆头，因为网络安全性对区块链的长期健康发展和成功来说至关重要。
但是，高昂的费用也会令一些用户望而却步。交易费与交易所转移的价值不成比例 —— 价值 100 美元或 10 万美元的交易支付的交易费可能相同。因此，高昂的交易费更有利于巨鲸和那些交易额较高的用户，用户很难通过小额投资获利。
自 DeFi 兴起以来，以太坊的交易价值中位数已增至数百美元，这表明以太坊网络正在转向大型参与者。
但是，以太坊费用市场很快就会回归公平。DeFi 的迅速崛起也在引发新一轮创新热潮。从夏季开始，整个以太坊生态都在努力解决一些造成交易费过高的可扩展性问题。
上周五，以太坊在对可扩展性的追求上实现了一个重大的里程碑：Optimistic Ethereum 测试网上线（中文译本）。Optimistic Ethereum 是二层项目，旨在以较低的成本实现近乎即时的以太坊交易。该项目兼容以太坊基础设施和智能合约，相比其它很多扩容方案更容易采用。流行的 DeFi 应用 Synthetix 正在为测试网用户提供激励，并计划转移到 Optimistic Ethereum 上。Uniswap 和 Chainlink 也已经与 Optimistic Ethereum 签约成为早期采用者。
随着新的去中性化应用和代币发布，DeFi 无疑将继续突破以太坊的极限。然而，以太坊也在发生变化，二层可扩展性也会为 DeFi 和以太坊的未来打开新的大门。
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作者: Coin Metrics team
翻译&校对: 闵敏 & 阿剑
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