长期从事加密研究的人都知道加密是一个呈周期循环趋势的领域，在“市场活跃期”和“加密寒冬”间不断交替往复。截至目前，加密领域已经经历了三个周期。第一个周期的峰值出现在2011年，第二次峰值出现在2013年，而第三次峰值出现在2017年。
这些周期的出现时间看似杂乱无章，但却有着基本的内在顺序，大致特征表现为：
比特币和其他加密资产价格上涨；
引发人们的新兴趣，且社交媒体热度上升；
导致越来越多的人参与进来，激发新的灵感和项目；
带来更多的项目和初创企业；
发布新产品，进而激发更多新的灵感，最终进入下一个周期；
这一观点的背后有相关事实和数据支持。有趣的是，在我们与加密货币创始人们进行的数百次谈话中，常常会听到这样的故事：我在【2011年、2013年、2017年】听说了加密货币，当时价格飙升，所有人都在谈论它。一开始，我以为这只是为了赚钱而已，但后来当我开始阅读白皮书和一些博客文章，并更多地了解了这项技术的潜力后，我最终还是爱上了它。
Gate.io行情：LEMD 24小时涨幅达1011.11%:据Gate.io芝麻开门行情显示，截至今日11:47，LEMD 24H最高涨幅1011.11%，当前涨幅233.33%，24H最高报价0.15美元，当前报价0.045美元，24H交易量达461.15万美元。近期行情波动较大，请注意控制风险。[2021/4/23 20:50:40]
我们最近正在运行一个内部a16z项目，想看看数据是否会呈现出类似的模式。在加密数据科学家埃迪·拉扎林（Eddy Lazzarin）的带领下，我们分析了近10年的数据，其中包括Reddit上加密子板块中的评论、Github上相关加密记录，以及Pitchbook提供的数据(详见下文“方法论”部分)。分析结果如下面的图所示。
第一个加密周期在2011年达到顶峰。在此之前，就连比特币的狂热爱好者们也仅认为比特币是一个有趣的实验，不太可能有实用价值。后来，企业家们逐渐意识到可以使用加密货币来创建企业。在此期间，诞生了许多当今最大的交易所、矿池和钱包。
数据：比特币期货大额清算引发1000亿美元的恐慌抛售:数据显示，高杠杆期货合约的创纪录清算点燃了一个“火药桶”，导致恐慌蔓延至整个加密市场。畅销书《加密交易员》作者Glen Goodman表示：“比特币市场就像一个等待火花的火药桶。”他指出，上周晚些时候，埃隆•马斯克的看跌言论引发了此次抛售：“这并没有立即引发崩盘，但却播下了FUD的种子，最终演变成抛售恐慌。”上周比特币市值首次突破1万亿美元，随后的抛售令市场蒸发了约1000亿美元。
Goodman表示：“交易员借入大量资金购买比特币期货合约，押注其将继续上涨。”Arcane Research分析师称，马斯克发表评论后，比特币价格下跌，周一约有16.8亿美元的比特币期货被平仓。Goodman解释说，当交易员借入资金押注比特币期货“多头”时，比特币和交易所利率就会上升：“周六，币安的年化率达到了144%。很明显这是不可持续的，所以市场已经准备好了一个火花，来打压价格，摧毁那些借债太多的人的交易账户。这样借款利率就能恢复正常。”Arcane research研究主管Bendik Norheim Schei表示：“许多人本周受到了严厉惩罚，市场可能需要一段时间才能恢复。”（福布斯）[2021/2/24 17:48:25]
美国财政部制裁两名盗窃1680万美元加密货币的俄罗斯人:金色财经报道，美国财政部已对两名俄罗斯国民施加制裁，他们被指控从三个不同的加密货币交易所的客户那里窃取了1680万美元，其中包括美国的两个。根据新闻稿，Danil Potekhin和Dmitrii Karasavidi使用模仿合法交易门户网站的假冒网站来模仿交易，以获取客户登录信息。财政部的声明说，这些信息被用来访问客户的账户并窃取他们的加密货币。此后被告在不同的交易所使用虚假资料。[2020/9/17]
需要注意的是，在价格下跌后，开发者、社交媒体讨论和创业活动仍在持续。稍后我们也会看到，在其他的两个周期中也存在这种引发基础性创新长期稳定增长的一致模式。
第二个周期在2013年末达到顶峰，可能大多数科技行业以外的人也是在这时开始听说比特币的。在该周期中，大约有10倍的开发人员和初创企业进入这个领域。也正是在这个时候，很多重要的项目得以建立和融资，特别是以太坊（Ethereum），它也在一定程度上引发了2017年第三个周期的热潮。加密周期的一个关键特征就是，每一个周期都播种下一颗种子，随着种子的生长会推动下一个周期生成。
第三个周期在2017年达到顶峰，当时加密的更广泛含义吸引了主流关注。在这个周期中，开发者和初创企业的数量再次增加了大约10倍。加密从一个边缘行业真正发展成为了新兴产业。
当你把三个周期合在一起看时，就会发现所有关键指标都曾出现过波动，但整体均呈现出一致的增长态势：
最上面一行的Logo是在每个周期中出现的具有代表性的高质量项目。2017年的周期催生出数十个振奋人心的项目，涉及领域十分广泛：其中包括支付、金融、游戏、基础设施和网络应用。其中许多项目将在不久的将来启动，这可能会推动第四个加密周期的出现。
最后，以下是从2010年至今每个指标的复合年增长率：
尽管这几个加密周期看起来有些混乱，但从长期来看，它们已经产生了稳定增长的新趋势，代码、项目和初创公司，这些都是软件创新的根本驱动力。在未来几年，技术人员和企业家将继续推动加密技术的发展。我们很期待看一下他们将会达成怎样的成果。
Startup activity（初创企业活动）指Pitchbook上所有在2009年1月1日之后成立，在“加密货币/区块链”垂直领域上进行第一轮融资的公司数量。数据仅包括提供了年月日期的融资。人工排除了一些与加密货币和区块链无关的公司。数据直接从Pitchbook导出。
Develop（开发者活动）指2020年2月4日在 Crypto Ecosystems 项目中确定的，与加密相关的存储库中GitHub“星级”总和。数据直接从GitHub的API进行收集。
Social media（社交媒体活动）指91个与加密相关的子版块的所有评论和。这些子板块是通过几十个加密相关的关键字进行识别，然后人工验证得到的。数据收集自PushShift.io。
所提供的所有数据都以月或年为单位，不进行累积。
前三张图仅反映每个单独的时期，旨在说明该特定时期的趋势，第四张图显示了从2009年到2019年的总体趋势。
作者 | Chris Dixon、Eddy Lazzarin
译者 | 火火酱，责编 | Carol
出品 | 区块链大本营（blockchain_camp）
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